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| 2018年11月初的大口徑無縫鋼管現(xiàn)貨和期貨大跌 |
| 發(fā)布者：聊城寬達鋼管有限公司 發(fā)布時間：2019-1-30 17:24 Wednesday 閱讀：1305次 【字體：大 中 小】 |
庫存下降速度11月初始非常好的狀況，10月份十一假期之后期現(xiàn)貨的上漲，庫存和表觀消費量也并未立刻顯示出強勁的消費的情況，而顯示高需求的時候價格已經(jīng)開始下跌了，這一輪的價格上漲和下跌應(yīng)該在某種意義上非常好地詮釋了成交市場和使用市場的時差問題。
期貨在現(xiàn)貨慢跌和企穩(wěn)的時候完成了期現(xiàn)回歸，其實要考慮一個問題就是期現(xiàn)回歸也是有基本面條件的，并不是說基差大了，期貨定價有偏差，就會立刻回歸，結(jié)合年后需求量和工地對于大口徑無縫鋼管采購時點等各方面綜合的研究，我判斷：本輪的期現(xiàn)回歸是在年前采購訂單較多，但是使用環(huán)節(jié)是在年后的背景下完成的。
年后，面臨著受春節(jié)的影響新開工量和工程停工導(dǎo)致的庫存累積問題，回到供給方的定義，這些庫存，在目前價格并不低的情況，貿(mào)易商是需要將庫存賣出的，長時間囤貨甚至由短期庫存轉(zhuǎn)為長期常備庫存的可能性是很低的，那么年后的供給量就是：新生產(chǎn)的大口徑無縫鋼管和貿(mào)易商要賣掉的庫存量，由于之前資金的投入，年后貿(mào)易商回籠資金的壓力會比較大，而一旦貿(mào)易商發(fā)現(xiàn)只有老訂單較好，而新訂單成交較難的時候，貿(mào)易商很可能會更加強烈地更快速地賣出庫存，對價格的壓力是比較大的，另外目前市場普遍較為樂觀，2018年春節(jié)后的下跌，并不是有需求下降導(dǎo)致，更多地是因為市場過于樂觀，在時間點上，認為成交和使用量會在年后很早啟動，而需求正常偏晚的啟動導(dǎo)致預(yù)期與現(xiàn)實之間的差距，使得市場過于悲觀，出現(xiàn)主動去庫存的情況，而今年，年后價格的壓力不會是來自于時間的問題，可能在于量，過于樂觀認為年后的需求較好，與現(xiàn)實一般的差距，將醞釀年后大口徑無縫鋼管價格的風(fēng)險和壓力。
因此，判斷年后大口徑無縫鋼管市場在工人返回之后，工地開工之后，大概率出現(xiàn)一開始庫存下降較多，但是越來越慢的情況，價格高位回落，而隨著價格的走弱和需求的下滑，見底之后，才可能迎來2019年大口徑無縫鋼管市場真正的趨勢線上漲行情，而這可能發(fā)生在3月中下旬，與2月5春節(jié)的時間已經(jīng)相差1個半月左右了，一般情況下正月20左右工地陸陸續(xù)續(xù)開始開工，中間3個星期左右的時間大口徑無縫鋼管市場或?qū)⒊霈F(xiàn)較大的價格壓力。
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