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| 聊城無縫鋼管需求回落的斜率會(huì)比較平緩 |
| 發(fā)布者：聊城寬達(dá)鋼管有限公司 發(fā)布時(shí)間：2021-5-3 9:51 Monday 閱讀：911次 【字體：大 中 小】 |
供給總量：限產(chǎn)擾動(dòng)致鐵水產(chǎn)量明顯回落，但短期有邊際回升預(yù)期。預(yù)計(jì)4月日均鐵水產(chǎn)量相較于3月環(huán)比下降5萬噸，但從月內(nèi)來看，高利潤下非限產(chǎn)區(qū)積極提產(chǎn)，4月后兩周鐵水產(chǎn)量已開始回升。如果5月未出臺(tái)壓減粗鋼產(chǎn)量的相關(guān)政策、地方性環(huán)保限產(chǎn)也未進(jìn)一步擴(kuò)大，則預(yù)計(jì)在高利潤下鐵水和粗鋼產(chǎn)量均將延續(xù)回升趨勢(shì)。
供給結(jié)構(gòu)：電爐產(chǎn)量已至高位，長流程螺紋供應(yīng)回升遲緩。限產(chǎn)背景下，長流程鋼產(chǎn)量受限，即使電爐鋼產(chǎn)量大幅提升仍然難以彌補(bǔ)整體的粗鋼供需缺口，電爐對(duì)粗鋼供需平衡的調(diào)節(jié)能力減弱。常態(tài)化限產(chǎn)以及螺紋轉(zhuǎn)水其他品種材的情況短期內(nèi)都難有明顯改變，長流程聊城無縫鋼管產(chǎn)量回升緩慢的情況有望延續(xù)。
海外供給：生鐵產(chǎn)量平穩(wěn)，進(jìn)口鐵元素增量有限。一季度海外疫情反復(fù)，對(duì)高爐生鐵生產(chǎn)仍造成一定干擾，3月海外日均生鐵產(chǎn)量環(huán)比回落。在海外經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的背景下，制造業(yè)企業(yè)的主動(dòng)補(bǔ)庫帶動(dòng)海外需求保持旺盛狀態(tài)，鋼材及鋼坯、生鐵、還原鐵等進(jìn)口均有明顯的下行趨勢(shì)。
供給預(yù)期：如政策落地供需缺口將放大，減產(chǎn)預(yù)期支撐鋼價(jià)。結(jié)合統(tǒng)計(jì)局與鋼聯(lián)數(shù)據(jù)，我們預(yù)測(cè)1-4月份國內(nèi)實(shí)際粗鋼產(chǎn)量同比增加4130萬噸，政策落地越晚，今年剩余時(shí)間的降產(chǎn)量壓力就越大。在需求回落斜率相對(duì)平緩的情況下，如果下半年粗鋼產(chǎn)量有4000-5000萬噸的同比實(shí)質(zhì)減量，粗鋼供需缺口將被明顯放大。
短期來看，現(xiàn)實(shí)的風(fēng)險(xiǎn)因素正在積累當(dāng)中，但由于市場(chǎng)對(duì)于下半年減產(chǎn)政策落地的預(yù)期強(qiáng)烈，因此對(duì)供需格局轉(zhuǎn)向?qū)捤傻娜萑潭容^高，鋼價(jià)受減產(chǎn)預(yù)期支撐。中長期來看，對(duì)于未來市場(chǎng)的進(jìn)一步走勢(shì)，仍然是由需求和政策決定。需求韌性可能將在四五月份再延續(xù)一段時(shí)間，但需求最好的時(shí)間正在逐步過去。但如果下半年工信部壓減粗鋼產(chǎn)量政策落地，粗鋼出現(xiàn)較大的供需缺口，將支撐鋼價(jià)維持強(qiáng)勢(shì)。
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