從供需基本來(lái)看，供給端延續(xù)高增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。在利潤(rùn)驅(qū)動(dòng)下，鋼廠(chǎng)生產(chǎn)積極性高漲，鐵水日均產(chǎn)量持續(xù)位于高位，電爐產(chǎn)能利用率亦穩(wěn)步回升。以螺紋鋼為例，盡管社會(huì)庫(kù)存降幅放緩，但廠(chǎng)內(nèi)庫(kù)存仍在去化，顯示企業(yè)通過(guò)主動(dòng)出貨維持高周轉(zhuǎn)。需求端呈現(xiàn)“建筑強(qiáng)、制造弱”格局：建筑領(lǐng)域受節(jié)前補(bǔ)庫(kù)與“買(mǎi)漲”情緒推動(dòng)，局部地區(qū)成交放量；而機(jī)械、家電等制造業(yè)受出口影響大，受制于終端消費(fèi)疲軟，采購(gòu)節(jié)奏放緩，僅維持剛需采購(gòu)。
成本端對(duì)鋼材市場(chǎng)影響顯著。鐵礦石價(jià)格小幅上漲后維持穩(wěn)定，廢鋼價(jià)格也小幅上揚(yáng)，焦炭?jī)r(jià)格平穩(wěn)，但第二輪提漲計(jì)劃落空，仍然沒(méi)有對(duì)成材注入成本上漲動(dòng)力。不過(guò)，2025年4月鋼鐵行業(yè)PMI數(shù)據(jù)釋放出積極信號(hào)。中物聯(lián)鋼鐵物流專(zhuān)業(yè)委員會(huì)最新數(shù)據(jù)顯示，4月鋼鐵行業(yè)PMI錄得50.6%，環(huán)比大幅回升4.6個(gè)百分點(diǎn)，不僅實(shí)現(xiàn)連續(xù)3個(gè)月環(huán)比增長(zhǎng)，更是近5個(gè)月來(lái)首次重返榮枯線(xiàn)以上，標(biāo)志著鋼鐵行業(yè)景氣度出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性改善。
分項(xiàng)指標(biāo)呈現(xiàn)多維度變化特征：需求端與供給端同步擴(kuò)張，顯示行業(yè)活躍度顯著提升；鋼廠(chǎng)庫(kù)存周轉(zhuǎn)效率加快，庫(kù)存去化進(jìn)程加速，反映出市場(chǎng)流通效率增強(qiáng)。然而，市場(chǎng)價(jià)格表現(xiàn)與行業(yè)景氣度出現(xiàn)背離，鋼材價(jià)格在供需博弈中震蕩下行，原材料價(jià)格延續(xù)下跌趨勢(shì)，顯示行業(yè)基本面改善尚未完全傳導(dǎo)至價(jià)格層面。最擔(dān)心的是5月份仍然維持鋼鐵高產(chǎn)量的節(jié)奏，那對(duì)節(jié)后的無(wú)縫鋼管市場(chǎng)壓力會(huì)進(jìn)一步增加。
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